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[分析]钢市下游终端需求释放明显加速 |
文章来源：本站 类别：分析评论 发布时间：2014/4/12 15:32:46
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随着近期钢材市场交易活跃度大幅提高，库存消化明显提速，在现货市场连续5周库存下降的同时，钢厂内部库存总量也在高位回落，部分代理商反馈近期钢厂发货明显放缓，特别是线螺厂家出现排队拿货的现象。与此同时，今年以来钢价持续下跌至20年以来低点，加上银行对钢企限贷操作加剧，且政府补贴钢厂额度大降导致钢企资金面偏紧，在一定程度上影响钢厂的生产热情，到上周末，国内钢厂开工率仅为84%左右，远低于去年同期，钢厂生产积极性明显下降有利于缓和供应压力。
3月国内经济虽较低迷，但有回暖迹象，制造业PMI指数小幅回升反应造船、家电等有所好转，汽车行业持续向好；另外国家发布稳增长具体措施，将加大棚户区改造、中西部铁路建设支持力度，各地方也突出以保障房、棚改，地下管网、城轨交通等基建投资为主体的稳增长项目推进加快；按照传统预计，稳增长项目预计会在4月中下旬集中开工，因此对于钢材的需求预期较高；且下游用钢行业复工、开工提速，后期钢材真实需求释放加快基本确定，因此我们认为本周国内钢材需求释放还将继续稳中恢复。
上周进口矿、钢坯小幅反弹，废钢等持稳，仅焦炭小幅回落，调查发现国内主要钢厂内部原料库存较低；而旺季的到来，钢厂开工率在缓慢的增加，对原料的需求将继续增大，因此近期以来钢厂在原材料市场的采购操作有所增多，支撑进口矿等原料好转。另外华东主流钢厂上调最新一期出厂价谨慎看好后市，就跌之后出现钢厂主动挺价，将在一定程度上支撑原材料市场反弹；总之，现在成本市场开始好转，且现货市场拉涨积极，因此我们认为后期成本支撑力度将逐步转强。
今年以来国内经济疲软，一季度基本上跌破7.5%警戒线；为了保持经济平稳发展，上周国务院会部署“金融支撑棚户区改造、铁路建设，城市基础建设”等多方位的重大稳增长项目；随着清明节过后，雨水减少，预计我国大批稳增长项目将陆续启动，在经济疲软的当下，预计中央会发布一系列有限度的刺激经济回稳的措施，政策面利好或许会逐步增多。
综合观点：当前钢市的下游终端需求释放明显加速，随着清明小长假过后，季节性降水会有所减少，有利于户外重大工程项目的推进；市场真正的需求旺季已经开启；受此影响，商家心态明显调整到位，随着去库存持续，商家对后市信心不断增强，加上成本支撑的好转，因此笔者认为，本周国内钢价或将继续震荡上行。 |
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